Impact de Bpifrance

L’impact des 10 premières années de l’action Bpifrance sur l’économie française et son tissu productif

Ce rapport propose une rétrospective de l’action de Bpifrance depuis sa création en 2013 en s’attachant à discuter de ses effets mesurables sur l’économie française. Il revient sur les grandes lignes d’action et la façon dont elles se sont adaptées aux grands défis de transformation de l’économie française. Il discute enfin de leurs résultats sur le tissu des entreprises, de la TPE-PME à l’ETI et grande entreprise. 

10 ans

Bpifrance depuis sa création en 2013 a mis en place un processus d’évaluation de l’impact de ses actions. Cela se matérialise par la publication chaque année d’une trentaine d’indicateurs d’impact et en 10 ans la réalisation de près d’une trentaine d’études d’évaluation de ses programmes de financement et d’investissement, de garantie, de soutien à l’innovation, à l’international et d’accompagnement. Ces travaux ont été réalisés en coopération avec des chercheurs et experts s’appuyant sur les 3 piliers de la démarche scientifique : une approche empirique systématique et des méthodes d’évaluation éprouvées, ainsi qu’une gouvernance des travaux garantissant une évaluation rigoureuse, objectivée, transparente et reproductible. Le rapport s’appuie sur ces travaux pour revenir sur les effets mesurables en 10 ans de l’action de Bpifrance sur les entreprises et l’économie françaises. 

Bpifrance a joué un rôle clef à fort effet de levier sur l’économie

Grâce à un positionnement de preneur de risque et d’entraineur du marché pour le financement des projets des PME et ETI, Bpifrance a soutenu plus de 535 000 TPE-PME-ETI et grandes entreprises en contribuant à injecter 260 Md€ de financement/investissement et 190 Md€ d’assurance-crédit à l’export. Les montants de soutien annuels ont quasiment doublé depuis 2013. 70 % des bénéficiaires sont des TPE. 

Son empreinte sur le tissu des TPE-PME-ETI se mesure par une couverture très forte du tissu entrepreneurial : avec en moyenne 70 000 entreprises financées chaque année, 40 % des PME (hors TPE) françaises actuelles et plus de 60% des ETI ont été soutenues au moins une fois en 10 ans. De plus, la banque des entrepreneurs a eu un impact significatif additionnel sur la création de chiffre d’affaires, l’export, la R&D, l’emploi et l’investissement démontré par des travaux économétriques d’évaluation : 
 

  • Un surcroit en moyenne de 6 points de taux de croissance du chiffre d’affaires (sur les 3 années suivant le soutien) et de 5 points de taux de croissance des effectifs, de 12 points pour le CA export (pour les soutiens à l’internationalisation) ;
  • Pour une cohorte d’entreprises soutenues une année donnée, cela représente, à un horizon de 3 ans, au moins 17 Md€ de chiffre d’affaires supplémentaire, dont 600 M€ de ventes à l’export, et 51 000 emplois créés ou maintenus.


Par les actions de Bpifrance, 1 700 PME ont franchi le seuil de 250 salariés à fin 2019, passant ainsi au statut d'ETI (soit par croissance organique, soit par le biais d’opérations de fusions / acquisitions, dont plus de 40 ETI technologiques avec Bpifrance comme actionnaire direct). En 10 ans, Bpifrance a également déployé son accompagnement sur l’ensemble des territoires, grâce à l’appui d’un réseau d'environ 50 implantations régionales et où 95 % des décisions de financement sont prises. Au total plus de deux tiers des bénéficiaires sont localisés hors des métropoles, 38% en territoire d’industrie, 10% en Quartiers Prioritaires de la Ville. 

1 euro de dotation dans un fonds de garantie Bpifrance permet de couvrir en moyenne plus de 10 euros de risque de crédit PME des banques privées, ou de permettre près de 13 euros de prêt de financement de l’immatériel par Bpifrance. Par ailleurs, la banque des entrepreneurs intervient systématiquement en co-financement ou co-investissement avec le marché : 1 euro de prêt Bpifrance s’accompagne en moyenne de 3 à 4 euros de prêt des autres banques. 1 euro d’investissement en fonds propre de Bpifrance s’accompagne en moyenne de 5 à 6 euros de fonds privés. 
 

En 10 ans, Bpifrance a accompagné la transformation de l’économie française sur plusieurs verticales importantes  

La création-transmission tout d’abord, dans l’objectif de faire de la France une nation d’entrepreneurs par le biais de :

  • la garantie de crédit qui couvre 25% des créations bancarisées en France, 230 000 créations en ont bénéficié en 10 ans ; 
  • un outil fortement sollicité par les banques même en cas de bonne conjoncture, les évaluations montrant qu’un euro de dotation publique mis dans un fonds de garantie se traduit par entre 10€ et 13€ de crédit supplémentaire dans l’économie, faisant de ce dispositif un outil à fort effet de levier pour l’Etat contribuant à dynamiser la création et l’emploi (pour un ratio d’environ 5 000€ par emploi) ; 
  • une action auprès de l’écosystème de l’entrepreneuriat qui s’est renforcée en 2019 via le lancement de Bpifrance Création.

La création est également soutenue via les soutiens Bpifrance à l’innovation et le développement d’un continuum de financement qui a permis : 

  • d’accompagner l’émergence de la French Tech :

- Les montants de soutien aux startups en aides à l’innovation et en capital innovation ont été multipliés par plus de 7 en 10 ans ;
- La taille des fonds français a plus que doublé et une trentaine de licornes ont été créées en 10 ans.

  • De stimuler la R&D dans l’ensemble du tissu des PME via des aides et prêts dédiés, avec des effets additionnels entre 100K€ et 300K€ de R&D annuelle en moyenne pour les TPE-PME soutenues ;
  • De stimuler de plus en plus les applications industrielles issues de la recherche fondamentale, avec un effort significatif auprès de la deeptech jusqu’au soutien à la création des lignes de production.

Le financement de la montée en gamme des entreprises et notamment de leur digitalisation via une offre originale de financement de l’immatériel (PSG) dont les montants ont quadruplé en 10 ans : 

  • Ces prêts ont, selon les évaluations, contribué à dynamiser la croissance et l’emploi de PME et ETI à forte dimension industrielle : surcroît en moyenne de + 460 000€ à + 750 000€ de stock de capital à un horizon de trois ans et de 8% des effectifs ;

Le déploiement d’une offre originale d’accompagnement pour stimuler l’ambition stratégique des entrepreneurs : 

  • Plus de 140 promotions d’accélérateurs lancées depuis 2015 et 3 500 PME-ETI accélérées ;
  • Avec des premiers effets mesurables sur le surcroît de VA des bénéficiaires (+ 16 points), des investissements (+ 250 000€) et de la probabilité de devenir ETI (qui est augmentée de +7,5 points) ;

Une transformation en profondeur de l’offre de capital à investir dans les entreprises nationales : 

  • En passant de 20 Md€ d’actifs sous gestion en 2013 à 50 Md€ aujourd’hui, Bpifrance est devenu l’un des plus grands investisseurs européens au capital des entreprises, contribuant au renforcement du potentiel productif français (action en direct et en fonds de fonds) ;
  • Hors startups, Bpifrance est devenu le premier investisseur français direct auprès des PME-ETI (périmètre Small Cap) :

- 760 entreprises et 1,7 Md€ investis depuis 2013, dont 54% de primo-ouvertures du capital ;
- 56 des PME investies sont devenues ETI en 10 ans. 

  • Son action en fonds de fonds permis une transformation structurelle de l’écosystème des fonds français :

- Bpifrance souscripteur dans plus de 500 fonds de capital investissement privés gérés par 200 sociétés de gestion partenaires. Ces fonds ont plus de 5000 PME et ETI en portefeuille ;
- Une contribution à la croissance des fonds dont la taille a fortement augmenté (+50% et x2 sur venture).

  • Une offre de capital importante a également été déployée pour le tissu des ETI et les grandes filières stratégiques, avec de forts enjeux de transformation/consolidation suite à des chocs macroéconomiques ou technologiques importants (automobile, nucléaire, bois…) ;
  • L’offre de capital déployée durant les dix ans a également pris la forme de prises de participations dans les grandes entreprises françaises, considérées comme stratégique pour l’économie nationale et pouvant bénéficier d’un actionnariat de long terme stabilisé. L'industrie et les services industriels représentaient environ entre 70% et 75% de la valeur du portefeuille des participations fin 2021-début 2022, contre moins de 50% en 2015. 

Une action en faveur du développement à l’international qui s’est intensifiée : 

  • En 10 ans, 20 000 entreprises ont été soutenues pour des projets d’internationalisation via du financement export, de la garantie de crédit bancaire ou de l’assurance export et 250 grandes PME-ETI ont été accompagnées en mission à l’international.
  • Une action dès les premiers pas à l’international jusqu’aux interventions sur les grands contrats d’export, dont l’impact a été mesuré par une évaluation économétrique interne : 

- Surcroît de croissance du chiffre d’affaires à l’export et de l’emploi mesuré chez les bénéficiaires, en particulier lors des phases d’amorçage à l’international (assurance prospection) ;
- Pour 1€ d’assurance prospection, produit d’amorçage à l’export, c’est a minima 12€ de CA export supplémentaire engendrés selon les évaluations réalisées.
Un soutien décisif aux secteurs stratégiques et d’excellence de l’économie française et notamment : 

  • Une banque de l’industrie : avec plus de 50 Md€ injectés dans le secteur en 10 ans soit entre 10 000 et 15 000 entreprises soutenues chaque année sur la période.
  • Une banque du climat avec plus de 23 Md€ de financement et d’investissement en fonds propres injectés et une forte accélération depuis 2020, au bénéfice d’entreprises devant investir pour leur propre transition ou visant à développer des solutions technologiques nécessaires à la transition, soit plus de 2 000 entreprises soutenues par an en moyenne

 

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